工银瑞信TMT布局：老牌基金与新锐产品的“科技制胜术”

从消费电子的迭代到芯片半导体的国产化浪潮，从移动互联网的流量红利到人工智能的算力革命，科技产业始终是资本市场最具活力与变革性的主线。随着2025年以来全球科技创新进入新一轮爆发期，科技板块的表现比较突出，成为结构性行情的核心引擎之一。

然而，科技投资的高门槛与非线性特征，使得前瞻性布局与精准选股成为巨大挑战。一方面，技术迭代快、商业模式复杂，要求投研团队具备深厚的产业认知；另一方面，细分领域分化显著，需通过深度研究挖掘“真成长”企业，投资者普遍面临着“选赛道易，掘阿尔法难”的挑战。

在这样的背景下，主动型科技基金经理的作用愈发凸显。今年以来，布局科技板块的主动权益基金普遍收获了良好的业绩。以去年表现亮眼的工银新兴制造为例，今年该基金继续稳扎稳打，截至2025年2月28日近一年收益已经达到82.18%。而作为业内领先的平台型“权益大厂”，工银瑞信基金旗下多只TMT（科技、媒体和通信行业）主题基金业绩持续领跑，展现了在科技赛道的深厚布局与沉淀。

穿越周期的科技投资：从产业趋势到超额收益

2025年以来，科技板块的强劲表现推动了布局科技的主动权益类基金业绩大幅增长，成为市场关注的焦点。数据显示，截至3月11日，万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数分别上涨了7.35%和7.76%，显示出强劲的增长势头。

在这其中，部分主动权益类基金通过精准布局重仓人形机器人、人工智能等科技相关产业链个股，成功把握住了科技成长行情，取得了显著的超额收益。

举个例子，工银瑞信基金作为国内首家银行系公募，凭借17年的科技赛道深耕经验，构建了一套“平台化投研+专业化分工+长期化布局”的体系，成为业内为数不多的、能持续捕捉科技产业非线性增长机会的机构。其旗下产品线覆盖半导体、人工智能、高端制造等核心领域，既有工银信息产业等老牌长跑基金，也有去年表现惊艳的工银新兴制造混合等“新秀”，还有诸如工银智能制造、工银战略新兴产业混合、工银新焦点灵活配置等产品的厚积薄发，形成了“老将稳舵、新锐突围”的格局。

以工银新兴制造为例，晨星中国2024年12月31日数据显示该产品近一年居同类1/1751，今年该产品继续乘着科技板块的东风而上，近一年收益已达到82.18%。

这一突出业绩的背后，离不开基金经理对科技板块的精准把握。马丽娜是一位典型的“学霸”型基金经理，2015年加入工银瑞信，逐步从一名TMT研究员成长为专注科技领域投资的基金经理。她的风格是注重寻找不同阶段下的产业阿尔法，并且要求选到的个股具备很好的产业竞争格局和竞争壁垒。

2024年，她精准捕捉半导体周期拐点，重仓AI（人工智能）驱动的逻辑芯片与存储产业链，带动基金收益持续走高，展现了在科技投资领域的专业壁垒与厚积薄发。

成立于2013年的工银信息产业混合则是工银瑞信TMT投资的标杆产品，曾于2023年斩获金牛奖，并于2021、2022、2023年连续三年荣获金基金奖。基金经理单文以“高质量成长”为核心，通过均衡配置TMT、消费、新能源等板块，兼顾估值与成长性。2017年单文接管工银信息产业以来，任职回报115.73%，在同类基金中可以排进前10%。其超额收益源于对TMT龙头企业的左侧布局，如2019年重仓半导体设备股，2023年加仓AI算力产业链，均踩准产业拐点。

此外，工银新焦点灵活配置也是工银瑞信对TMT行情精准拿捏的代表产品。2024年第四季报显示，产品重点布局半导体、高端装备等科技成长领域，与2025年初科技股结构性行情形成共振。晨星数据显示，截至2024年末，该基金近一年在116只沪港深灵活配置基金中排名第二，且获五年期五星评级，印证其长期策略有效性。工银新焦点灵活配置的基金经理李劭钊15年投研经验中，有9年深耕科技制造领域，自2023年4月接管后，延续“产业升级+科技创新”选股框架，2024年对AI算力链的提前布局一定程度上抓住了今年业绩的爆发点。

专业、梯队与协作：平台型公司的制胜之道

整体而言，科技产业的投资逻辑天然具有非线性特征，既要把握产业趋势的贝塔，更要挖掘个股的阿尔法。而工银瑞信基金通过“产业周期+商业模式”的双重研究框架，在多个科技细分领域实现精准布局。

这些一脉相承的特点，来自整个TMT团队的长期耕耘与协作。也可以反过来说，作为一家平台型基金公司，工银瑞信在TMT布局中充分发挥了其平台优势。

工银瑞信的TMT团队由一批具有深厚专业背景和丰富投资经验的人员组成，团队成员大多毕业于国内外知名高校，涵盖了电子、计算机、通信等多个专业领域，具备扎实的科技知识基础。成员们凭借各自的专业知识，能够深入理解科技企业的技术特点和发展趋势，为投资决策提供有力支持。

而在团队搭建上，工银瑞信注重成员之间的专业互补和协作，形成了良好的团队氛围和协作机制，以及活跃、专业、正向的投资文化。通过定期会议、分享等多种培养机制，践行着以老带新的“传帮带”团队文化，为长远发展奠定了坚实基础，如老将单文，中生代夏雨，后起之秀马丽娜、李劭钊，梯队完备的“金字塔式”人才结构，这种正向、人才培养机制不仅为团队输出了源源不断的优秀人才，也推动了整个投研体系整体水平的提升。

据悉，经过近20年发展，工银瑞信已培养了一支超220人的投研团队，投资人员平均拥有12.4年的从业经验，公司自己培养的基金经理占比超过了70%，投资人员平均司龄9年。包括马丽娜、李劭钊等在内的一批后起之秀都受益于这样科学、合理的人才梯队建设，也为工银瑞信长期保持优胜业绩打下基础。

根据晨星中国数据，截至2024年末，工银瑞信基金共有28只主动权益基金位居不同统计区间的同类前10%，亦不乏荣获“双五星”评级的产品，覆盖成长、价值、平衡、灵活配置等多种不同风格策略，或精耕于医药、沪港深等不同主题的基金，呈现多元争鸣的态势。

科技长坡厚雪，平台厚积薄发。在未来全球科技共振的背景下，在科技投资这场“持久战”中，工银瑞信有望继续凭借强大的平台优势和“科技制胜术”，力争在资本市场中持续为投资者创造长期稳定的价值。 文/李蕾

数据说明：

1.万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数数据来源：Wind（万得）。

2. 工银新兴制造成立于2020年8月20日，马丽娜自2024年7月8日起至今担任该产品基金经理。工银新兴制造成立以来至2024年各年度净值增长率分别为25.26%、34.30%、-25.69%、-7.01%、49.69%，同期业绩比较基准收益率为6.35%、15.23%、-17.65%、-2.00%、11.30%，数据来源：年报、定期报告。工银新兴制造2024年3月1日至2025年2月28日收益率为82.18%，同期业绩比较基准收益率为22.07%，数据来源：产品托管行复核。

3.晨星中国2024年12月31日，工银新兴制造混合A近一年居同类1/1751，同类基金指中国开放式基金-积极配置-大盘成长。

4. 工银信息产业A成立于2013年11月11日，单文自2017年7月25日起至今担任该产品基金经理。工银信息产业A 2020~2024年各年度净值增长率分别为120.57%、9.63%、-17.98%、-22.75%、0.40%，同期业绩比较基准收益率为11.81%、4.12%、-24.63%、4.09%、17.38%，数据来源：年报、定期报告。单文接管工银信息产业以来任职回报、同类基金中排名数据来源：Wind。获奖信息统计来源：中国证券报、上海证券报；统计时间：2021年、2022年、2023年。

5. 工银新焦点A成立于2016年10月10日，李劭钊自2023年4月10日起至今担任该产品基金经理。工银新焦点A 2020~2024年各年度净值增长率分别为91.71%、4.44%、-15.87%、-22.08%、23.11%，同期业绩比较基准收益率为8.85%、-2.45%、-8.87%、-5.21%、9.18%，数据来源：年报、定期报告。排名及评级数据来源：晨星中国，统计时间截至：2024年12月31日。

风险提示：

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银新兴制造A、工银信息产业A为偏股混合型基金，工银新焦点A为灵活配置型基金，其预期收益和风险水平均低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。工银新兴制造A、工银新焦点A可投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等基金法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资需谨慎。文中出现的股票名称仅为列示，不作为个股推荐依据。

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