鹏扬成长先锋混合财报解读：份额缩水12.42%，净资产微降5.1%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

鹏扬成长先锋混合型证券投资基金于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产也略有减少，但实现了净利润由负转正。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，仍处低位

本期利润与过往对比

鹏扬成长先锋混合在2024年实现了本期利润扭亏为盈。其中，A类份额本期利润为5,691,864.94元，C类份额为2,576,645.31元，而2023年A、C类份额分别亏损16,404,135.02元和8,440,185.76元。不过，从长期来看，截至2024年末，A、C类份额的基金份额累计净值增长率分别为 -34.22%和 -35.06%，仍处于较低水平。

资产净值变化

2024年末，鹏扬成长先锋混合A的期末基金资产净值为69,854,332.49元，C类为35,402,524.22元，较2023年末均有所下降，A类从72,160,664.09元降至69,854,332.49元，C类从38,753,121.46元降至35,402,524.22元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

短期与长期表现

过去一年，鹏扬成长先锋混合A份额净值增长率为8.51%，C类为8.05%，而同期业绩比较基准收益率为14.53%，基金跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A、C类份额净值增长率分别为 -34.22%和 -35.06%，业绩比较基准收益率为 -11.80%，同样落后于业绩比较基准。

净值波动与风险

从净值增长率标准差来看，过去一年A类为1.66%，C类为1.64%，显示出一定的净值波动。与业绩比较基准收益率标准差0.98%相比，基金的波动相对较大，投资者需承担更高的风险。

投资策略与业绩归因

投资策略分析

2024年国内经济呈现 “V” 型走势，政策和市场环境复杂多变。鹏扬成长先锋混合保持稳定、均衡的投资风格，以AH股核心资产为底仓，增配房地产行业，挖掘A股细分行业 “专精特新” 公司。然而，市场风格上半年红利和价值风格较好，下半年成长风格跑赢，基金的投资策略调整可能未能完全跟上市场节奏。

业绩影响因素

股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -19,148,151.74元，表明股票买卖操作未能带来正收益。尽管公允价值变动收益为26,784,875.97元，但投资策略在把握股票买卖时机上或存在提升空间。

费用分析：管理费等有所下降

管理费用

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,233,362.36元，较2023年的2,186,691.39元下降了43.59%。这主要得益于2023年7月31日起管理费率由1.50%年费率调至1.20%年费率。

托管费用

基金托管费2024年为205,560.43元，相比2023年的364,448.49元下降了43.60%，原因是托管费率从0.25%年费率调至0.20%年费率。

份额与持有人结构：份额减少，个人投资者为主

份额变动

2024年鹏扬成长先锋混合总份额从2023年末的183,510,838.87份降至160,713,340.66份，减少了22,797,498.21份，降幅达12.42%。其中，A类份额从119,030,587.49份降至106,193,401.40份，C类份额从64,480,251.38份降至54,519,939.26份。

持有人结构

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者占比极高，A类中个人投资者持有份额占比98.58%，C类为100%，整体占比99.06%。机构投资者持有份额较少，A类中占1.42%，整体占0.94%。

展望与风险提示

市场展望

展望2025年，国内外经济形势依然复杂。美国经济短期内有韧性，但中期面临AI泡沫、财政赤字削减和高利率等风险；国内经济有望进入新范式，政策力度可能加码。权益市场方面，A股企业盈利在底部，有望随着宏观新范式到来而回升，但波动可能较大。

风险提示

尽管鹏扬成长先锋混合在2024年实现净利润转正，但基金份额持续下降，且长期业绩表现不佳，跑输业绩比较基准。投资者应关注市场波动风险，以及基金投资策略能否适应复杂多变的市场环境，谨慎做出投资决策。

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